1.1. Выручка от реализации продукции проекта без НДС и специальных налогов.
1.2. Полная себестоимость реализованной продукции проекта.
1.3.Прибыль от реализации продукции проекта к выплате процентов и налогов (ряд. 1.1 - ряд. 1.2).
1.4. Уплата налогов и текущих затрат на счет прибыли.
1.5. Амортизация основных средств и нематериальных активов.
1.6. Операционный денежный поток (1.3 - 1.4 +1.5).
2. Прирост чистого рабочего капитала:
2.1. Увеличение (-) / уменьшение (+) Д-ской задолжен-ти.
2.2 Увеличение (-) / уменьшение (+) производ-ых запасов
2.3. Увеличение (-) / уменьшение (+) К-ской задолж-сти
2.4. Чистый рабочий капитал (± 2.1 ± 2.2 ± 2.3).
3. Чистые капитальные расходы:
3.1 Прирост осн-ых средств (купля) без учета безвозм-х поступ
3.2 Прибыль от продажи основных средств
3.3 Величина чистых кап-ных расходов (- ряд.3.1 +ряд. 3.2)
4. Чистый дополнительный денежный поток за период, который анализируется (ряд. 1 + ряд. 2 + ряд. 3).
Операционный поток денег – поток денег, который является результатом ежедневной работы предприятия по производству и реализации продукции (работы, услуг).
Прирост чистого рабочего капитала – разность между увеличением текущих активов вследствие реализации нового проекта и автоматическим увеличением кредиторских счетов и начислений.
Чистые капитальные расходы – деньги, израсходованные на приобретение основных активов за минусом средств, полученных от их продажи.
13. Факторы, влияющие на величину денежного потока.
Поток денежных средств – это разность между денежными поступлениями и расходами.
Общий денежный поток фирмы отображает фактические чистые денежные средства, которые поступают в фирму или тратятся ею на протяжении определенного периода. В этом случае денежный поток отображает эффективность коммерческой деятельности.
Непосредственно на величину чистого потока денежных средств влияют такие факторы :
метод начисления амортизации;
наличие ликвидационной стоимости оборудования и ее величина;
изменение потребности в величине оборотного капитала;
использование номинальных и постоянных цен.
14. Анализ безубыточности проекта.
Анализ безубыточности - неотъемлемая часть процедуры оценки жизнеспособности проектов. Цель этого анализа - определение минимально допустимого объема производства и реализации продукции при условии обеспечения необходимого уровня его эффективности. Ситуация безубыточности это состоянием, когда совокупные доходы равны совокупным расходам, т.е. нет ни прибылей, ни ущерба.
К основным задачам анализа безубыточности принадлежат:
оценка структуры затрат за проектом и возможность управления ею;
определение рациональности избранного масштаба и возможности сокращения объемов производства;
анализ проектной цены и возможности ее уменьшения под влиянием реальной рыночной ситуации;
определение запаса финансовой прочности.
Основные этапы анализа:
1. Сбор, подготовка и аналитическая обработка исходной информации согласно условиям анализа СВОП.
2. Расчет условно-постоянных и условно-переменных расходов, уровня безубыточности и зоны безопасности.
3. Аналитическое обоснование объема реализации, необходимого для обеспечения запланированной суммы прибыли.
В процессе анализа исследуется соотношение расходов, объема производства (реализации) и прибыли в определенном диапазоне деловой активности предприятия. Деловая активность предприятия отвечает предельным значениям объема производства. Теоретически абсолютно максимальная граница деловой активности - проектная мощность. Минимальная граница объема производства - определена на уровне поддержки минимальной трудоспособности основных видов технологического оборудования.
Проведение анализа требует наличия ряда предпосылок:
Расходы обоснованы разделены на постоянные и переменные;
Переменные расходы меняются пропорц-льно объема производства;
Постоянные расходы не изменяются;
Цена реализации единицы продукции не изменяется;
Структура реализованной продукции не изменяется;
Эффективность производства существенно не изменяется;
Стоимость элементов, которые формируют расходы, не изменяется;
Объем является единым фактором, который влияет на расходы;
Общий уровень цен, запасы готовой продукции на начало и конец рассмотренного периода существенным образом не изменятся.
Безубыточный объем можно найти графическим способом:
Т.к. для менеджера, большее значение приобретают денежные потоки, чем бухгалтерская прибыль. Тогда безубыточный объем продукции за проектом целесообразно определять за такой формулой:
где OCF – операционный денежный поток.
В зависимости от генерирования операционного денежного потока определяют такие показатели проекта, как бухгалтерская, наличная и финансовая точки безубыточности. Если нужно решить задачу определения объема производства, который разрешит покрыть за счет проектных денежных потоков лишь амортизационные отчисления, то будет рассчитываться бухгалтерская точка безубыточности . Если операционный поток равен нулю, то полученное значение будет наличной точкой безубыточности . При таком объеме продукции сумма ущерба равна сумме начальных инвестиций. Финансовая точка безубыточности учитывает величину постоянных расходов и ежегодные ануитентные платежи, которые дают возможность возвратить сумму инвестиций в будущем. Ее расчет разрешает определить, которым должны быть операционный денежный поток, чтобы чистая настоящая стоимость проекта равнялась нулю.
Анализ динамичности направлен на определение влияния наиболее непостоянных параметров проекта (объема продажи, величины расходов и цены) на его результаты. Проведение анализа динамичности предусматривает расчет запаса надежности и запаса финансовой прочности проекта.
Запас надежности – определяет, на сколько процентов можно уменьшить цену продукции проекта без ущерба для последнего
Запас финансовой прочности – это величина, на которую фактический проектный объем реализации продукции превышает критический (безубыточный) объем реализации.
ЗП = РП-ТБ где ЗП - запас финансовой прочности; РП - объем реализованной продукции; ТБ - точка безубыточности.
Запас финансовой прочности указывает предельную величину возможного снижения объема продажи без риска понести потери.
Показатель запаса финансовой прочности может быть использован для определения суммы операционной прибыли.
ОП = ЗП × К МД где ОП – операционная прибыль; К МД - коэффициент маржинального дохода.
Коэффициент маржинального дохода – отношение маржинального дохода от реализации продукции к ее цене.
Коэффициент запаса финансовой прочности (К ЗП ) – это соотношение запаса финансовой прочности и фактического проектного объема реализации продукции.
Коэффициент запаса прочности является показателем меры риска нерентабельной работы предприятия.
Значение этого показателя находится в пределах от нуля до + 1. Чем большее это значение, тем выше прочность предприятия, а значит меньше степень риска убыточности предприятия в случае снижения объема реализации.